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李扬:美联储缩表影响重于加息 中国也将跟随

2017-10-12| 文章来源: 互联网|

摘要: 国家金融与发展实验室理事长李扬和讯网消息“美联储如果真要缩表,那这个影响会很大,到时中国要缩表,全世界都要缩表,缩表的前途如何现在看不清楚,不过,它比加息的影响要重得多。”6月20日,国家金融与发展实...

国家金融与发展实验室理事长 李扬

  和讯网消息 “美联储如果真要缩表,那这个影响会很大,到时中国要缩表,全世界都要缩表,缩表的前途如何现在看不清楚,不过,它比加息的影响要重得多。”6月20日,国家金融与发展实验室理事长李扬在接受和讯网采访时如是说。

  不久之前,美联储如期加息,并意外公布了缩减其资产负债表的细节,预计2017年将开始缩表。

  美联储表示,如果美国经济增长大体符合美预期,联储预计将于今年开始资产负债表的正常化,逐步减少对美联储持有的到期证券本金进行再投资。缩表的最终上限为每月缩减美国国债300亿美元、住房抵押贷款支持证券(MBS)200亿美元。缩表的起步上限为每个月100亿美元 (60亿美元国债、40亿美元MBS)。

  对于美联储的这一举动,李扬表示,美联储要缩表影响会很大,到时中国甚至全世界都会缩表,目前中国在慢慢地让市场准备适应这个事情。现在还不清楚缩表的前景,不过,它比加息要重得多,“目前汇改这个事情闪闪烁烁地在谈,其实这是最大的不确定”。

  值得注意的是,尽管美联储几个月前就已经在不同场合抛出了缩表的政策信号,但具体减多少?按什么步骤减?关键信息非常模糊。上周公布的缩表计划中,也有几个关键问题值得仔细推敲。

  这在李扬看来,说明美联储很谨慎,“它两年前就开始说这个事情,而且试了一个2亿的缩表,不过,市场表现并不太好,因为缩表就是从市场中抽血。现在这个市场算是恢复了,但也不稳定,。而且这次抽很讨厌的,因为美联储资产负债里50%是企业债,不像政府债,发给市场的货币。你抽掉点就抽掉点了,一个主体,而且政府有很多的手段来腾挪。现在是企业债,出了房利美,马上房地产市场就没钱了,因此抽了企业的钱,一个具体、微观的企业资金上马上就会出问题,所以这个事儿反正是非常大,我认为是最大的事情。”

  李扬进一步表示,在美国扩表的时候中国扩表也很厉害,甚至比美国还快,然后曲线就慢慢平稳了,缩表就是在稳定这个表。而现在主要的问题是世界各国市场钱多得不得了,就是不进入实体经济。所以,“缩表如果只是缩了泡沫那算是走运,现在看还不知道是不是能这么幸运。”

  李扬对和讯网表示,对于中国来说,冲击首当其冲会出现在金融机构,而美联储接近50%是企业债,那部分企业冲击也会很大。

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