如果我说下跌的逻辑在于涨多了会不会显得很不专业啊。

感觉像是说了句废话。

就好比花开花谢，潮起潮落都是自然规律，无需多言。

但真的很难说下跌的逻辑到底在哪，在股市里，很多时候下跌就是下跌的理由。

你要非得从事后的角度去找理由，自然也是可以的。

有人说是因为集采影响了业绩，有没有道理？

有啊，看图：

恒瑞医药三季报净利润比较，数据来源东方财富choice，仅供演示参考，不作为股票推荐依据

由于还未公布最终年报，所以拿历年三季度的数据来做对比。

虽然利润依然可观，但增速明显是下来了。仅从三季度数据来看，应该算是负增长。

也有人说是因为机构跑了，有没有道理？

有啊，继续看图：

恒瑞医药三季报净利润比较，数据来源东方财富choice，仅供演示参考，不作为股票推荐依据

从2018年开始的恒瑞医药股东数量，可以看到，在2020年下半年开始，股东数量明显增加，2021年更是增速迅猛。

股东数为啥增加？

散户多了呗。

那散户的筹码是从哪来的？

不言自明。

还有人从各种估值，财报的方方面面，包括销售费用等等去解读，有没有道理？

有啊。

有人从消息面看，包括研发进度，行业格局去解读，有没有道理？

有啊。

你看，回头去找原因，都有道理，都对。

但回到2021年初，为啥就突然调头向下了呢？

集采是很新鲜的事吗？不都已经好几轮了吗，之前没有预期的吗？

机构跑路？仔细想想，机构为啥要跑路？

至于估值啥的，上涨的时候也没人嫌估值高啊，炒的就是估值高的！

所以，你问下跌的逻辑在哪？

我只能回你一句废话：下跌是因为涨多了！

在股市里很多时候，上涨就是上涨的理由，下跌也会成为下跌的理由。

至于为什么张磊清仓，葛兰买入，这都不重要。

首先两个投资的主体就不一样。

就像最近提到的某私募大佬空仓了，某公募大佬却在说珍惜底部。

谁对谁错？

其实都是对的，各有各的道理，各有各的算盘。

产品本身的资产量、投资周期、投资逻辑、灵活性都不一样。

考虑问题的角度自然也就不一样。

没有简单的对错之分。

好了，今天的分享就到这里。

我是申万宏源证券投资顾问小沈。

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沈卓绝 申万宏源投资顾问 执业证书编号 1;margin 1;margin 1;margin 1;margin: 20px 0px 0px;">股市有风险，投资需谨慎。